Aufschwung auf Pump ist nicht selbsttragend

Man darf sich nichts vormachen: Die Risiken für die deutsche Wirtschaft sind enorm. Denn das derzeitige Wachstum der Weltwirtschaft, von dem Deutschland als industrie- und exportlastige Nation überproportional profitiert, rührt vor allem aus den gigantischen staatlichen Konjunkturprogrammen, die alle wichtigen Länder – von den USA bis China – aufgelegt haben. Dazu zählen fiskalische Maßnahmen sowie die Liquiditätsspritzen der Notenbanken. Dass in einem Umfeld massiver staatlicher Nachfrageprogramme bei Niedrigstzinsen die Wirtschaft wächst, sollte niemanden überraschen. Die Frage ist nur, wie lange dieser Impuls wirkt.

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